2019-09-16
Понятие инвестиций и инвестиционной ...

Другое мнение. Субъекты, объекты и сфера инвестиционной деятельности.

Сущность инвестиционной деятельности

Определение 1

Сам термин «инвестиции»
свое происхождение ведет от латинского слова invest
, означающего «вложение»
. Исходя из чего, инвестиции
можно определить как определенных средств в формирование каких – либо видов имущества с целью получения чистого дохода (прибыли) или прочих результатов в будущем. Полученные при этом вследствие инвестирования средств результаты обязательно должны превышать сумму инвестиций, т.е. сумму вложенных средств.

Эффективность деятельности фирмы, предприятия или организации в долгосрочной перспективе, поддержание высоких темпов развития их и роста конкурентоспособности в большей мере обусловлено уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности. Юридическое или физическое лицо, которое осуществляет инвестиции за свой счет и от своего имени, называется инвестором.

Определение 2

В более широком понимании инвестиции
– это вложение капитала с целью его увеличения в последующем. Источник прироста капитала и движущий мотив осуществления инвестиций – это прибыль, получаемая от них. Зачастую понятие “инвестиция” идентифицируется с понятием “капитальные вложения”. В данном случае инвестиции рассматриваются как некоторое вложение средств в воспроизводство основных производственных фондов (здания, оборудование, транспортные средства, и т.д.). Инвестиции могут быть направлены на пополнение оборотных активов; вложены в разные финансовые инструменты (акции, облигации и т.д.) или в нематериальные активы (приобретение патента, лицензии и “ноу-хау”). Можно сказать, что капитальные вложения – это более узкое понятие и может рассматриваться только как одна из форм инвестиций, но никак не их аналог.

Субъекты и объекты инвестиционной деятельности

Субъектами инвестиционной деятельности может выступать инвестор, заказчик, исполнитель работ, пользователь объектов инвестиционной деятельности и др. Субъектом может быть и юридическое, и физическое лицо, иностранный и отечественный, индивидуальный, коллективный и институциональный инвестор, инвестиционный институт, профессиональный участник рынка ценных бумаг, другое государство, а также международная организация. Также существуют следующие типы инвесторов: консервативный, умеренный и агрессивный.

Объектами инвестиционной деятельности может выступать реальный (физический) актив (здание, сооружение, оборудование), финансовый (денежный) и нематериальный актив. Объектом инвестиционной деятельности может быть вновь созданное и модернизированное основное средство, целевой денежный вклад, ценная бумага, научно-техническая продукция, имущественное право, а также право на интеллектуальную собственность, другой объект собственности.

Факторы, определяющие объем инвестиций

Рассмотрим ключевые факторы
, оказывающее влияние на объемы инвестиций:

  1. Объем инвестиций зависит от распределения получаемых доходов на потребление и сбережения.

    При низком уровне среднедушевых доходов основная часть их расходуется на потребление. При росте доходов растет и их доля, направляемая на сбережения, что служит источником инвестиционных ресурсов. Итак, рост удельного веса сбережений напрямую обуславливает соответствующее увеличение объема инвестиций и, соответственно, наоборот.
  2. Существенное влияние на размер инвестиций оказывает ожидаемая норма прибыли (рентабельность).

    Связано это с тем, что прибыль – это основной побудительный мотив инвестиций. Чем ожидаемая норма чистой прибыли выше, тем выше соответственно будет и объем инвестиций, и наоборот.
  3. Значительное влияние на объемы инвестиций также оказывает ставка ссудного процента.

    При инвестировании обычно используется как собственный, так и заимствованный капитал. В случае, если ожидаемая норма чистой прибыли выше ставки ссудного процента, то инвестирование при прочих равных условиях окажется более эффективным. Следовательно, рост ставки ссудного процента определяет снижение объема инвестиций и наоборот.
  4. Среди факторов, существенно влияющих на объем инвестиций, необходимо отметить и предполагаемые темпы инфляции.

    Чем этот показатель выше, тем больше будет обесцениваться будущая прибыль от инвестиций и, значит, меньше стимулов будет иметься к наращиванию объема инвестиций. Этот фактор особую роль играет при осуществлении долгосрочного инвестирования.

Классификация существующих форм инвестиций

Все инвестиции можно классифицировать на две группы
:

  • реальные;
  • финансовые.

Реальные инвестиции в основном подразумевают долгосрочное вложение средств (капитала) непосредственно в средства производства. Это могут быть финансовые вложения в конкретный, обычно, долгосрочный проект и связаны с приобретением реальных активов. При этом может использоваться и собственный, и заемный капитал.

Определение 3

Финансовые (портфельные) инвестиции
представляют собой вложение капитала в проекты, которые связаны с формированием портфеля ценных бумаг и прочих активов. В данном случае главной задачей инвестора становится формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, как правило, осуществляемое посредством операции покупки / продажи ценных бумаг. Инвестиционный портфель – это совокупность воедино собранных разных инвестиционных ценностей.

Также формы инвестиций могут классифицироваться по ряду признаков:

1. По характеру участия в инвестиционном процессе выделяются прямые и непрямые инвестиции.

  • Прямые инвестиции обычно подразумевают непосредственное участие инвесторов в выборе объектов вложения и средств инвестирования. Прямое инвестирование осуществляется в основном подготовленными инвесторами, имеющими достаточно точную информацию об объектах инвестирования и хорошо знакомые с базовыми принципами и механизмами инвестирования.
  • Непрямые инвестиции предполагают инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или прочими финансовыми посредниками). Но, не все инвесторы имеют квалификацию, достаточную для эффективного выбора тех или иных объектов инвестирования и управления ими в последующем. В таких случаях они покупают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или финансовыми посредниками, которые размещают собранные инвестиционные средства по своему усмотрению, т.е. находят самые эффективные объекты инвестирования, участвуют в процессе управления ими, а полученный доход распределяют среди своих клиентов.

2. По периоду инвестирования бывают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

  • Под краткосрочными инвестициями понимается вложение капитала на период менее чем один год.
  • Под долгосрочными инвестициями понимается вложение капитала, осуществляемое на срок выше одного года. На практике в крупных инвестиционных компаниях долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: до двух лет; от двух до трех лет; от трех до пяти лет; свыше пяти лет.

3. По формам собственности инвесторов выделяются инвестиции государственные, частные, иностранные и совместные.

4. По региональному признаку инвестиции классифицируются на инвестиции внутри страны и за рубежом.

  • Под внутренними инвестициями, или инвестициями внутри страны обычно подразумевается вложение средств в объекты инвестирования, которые размещены в территориальных границах этой страны.
  • Под зарубежными инвестициями, или инвестициями за рубежом понимается вложения средств в такие объекты инвестирования, которые территориально размещены за пределами границы этой страны. К таким инвестициям также относят приобретения финансовых инструментов других стран.

Инвестирование как процесс, сочетающий в себе единство времени и полученной (возможной) прибыли, основывается на конкретных материальных и не материальных активах, выступающих как непосредственный объект инвестирования.

Сложность и многообразие современной экономики, строящейся на принципах глобальной конкуренции и полной информационной открытости, внесли существенные изменения в те определения категории инвестиций, которыми до недавнего времени считались «священной коровой» экономической науки и менеджерской практики.

Сущностной основой определения категории инвестиции и того, что является объектами инвестиционной деятельности, может служить несколько подходов. Наиболее верным и практически значимым является применение функционального подхода (т.е. с точки зрения полезности для инвестора) и использование для классификации конкретно выраженной материальной формы и происхождения инвестиционных объектов.

В этой статье будет раскрыто само понятие объектов инвестиционной деятельности, их функциональное назначение, а также практика использования в деловой среде методов работы с ними.


Основные объекты инвестиционной деятельности – классификация и характеристика

В общемировой практике инвестиционного бизнеса нет единого подхода к определению того, что является объектом инвестирования:

  • Во-первых
    , это достаточно сложно в текущих условиях четко разделить инвестиционные объекты, поскольку во многих случаях границы между инвестором и объектом инвестирования довольно условны. Например, выкуп компанией своих собственных акций с рынка — это инвестиция или оптимизация уставного капитала?
  • Во – вторых
    , огромное многообразие форм и способов инвестирования практически перестало поддаваться сколько-нибудь разумному учету, что собственно это и стало только уделом исследователей академических институтов.

Для целей же практического анализа объект инвестиционной деятельности – это, прежде всего, актив, который должен принести прибыль в определенный период времени, с заданным уровнем прибыли при существующих (принятых) уровнях риска. Отсюда можно определить, что основными критериями отбора инвестиционного объекта является его способность приносить доход.

В этой связи все объекты инвестирования можно разделить на несколько основных групп:

  1. Материальные активы или имеющие капитальный характер объекты
    . К ним, прежде всего, относятся:
  • компании или предприятия как единый имущественный комплекс (здания, сооружения, офисы и т.п.)
  • земля в виде земельных участков и даже отдельных территорий. Причем во многих случаях пользователи объектов инвестиционной деятельности обременяются определенными обязательствами. Например, покупка земли с реликтовым лесом обязывает инвестора сохранять его, за исключением может быть специальных рубок для ухода.
  • Объекты жилищного строительства (см. ). К ним, в первую очередь, следует отнести разнообразные девелоперские проекты массовой жилищной застройки. Особенности этого объекта капитальных инвестиций состоят в том, что инвестор (инициатор проекта) вкладывает лишь только часть своих средств, остальное финансовое обеспечение предоставляют будущие потребители (жильцы), становясь как бы соинвесторами (вкладчиками).
  • Материальные инвестиционные объекты, не имеющие капитальный характер. Это, прежде всего транспортные средства линии коммуникаций (сети, трубопроводы). Что касается транспорта, то тут есть некоторые особенности того, что является инвестиционным объектом, а что нет. Например, транспортными средствами, имеющими статус капитальных инвестиций, являются морские и речные суда, буровые платформы, яхты (более 300 рег. тонн), самолеты и вертолеты (кроме малой авиации) и даже искусственные спутники (телекоммуникационные, навигационные и исследовательские). Если же брать автотранспортную технику, то она не является капитальными инвестициями, и по своему экономическому смыслу это оборотные средства.
  • В некоторых случаях к материальным объектам инвестирования можно отнести права на использование этих активов в деловом обороте. Как правило, к таким правам относятся лицензии, концессионные соглашения, без которых рассмотрение этих объектов не может быть определено как инвестиция. Например, лицензии на разработку полезных ископаемых, разрешение на строительство или на лесопользование.
  1. Финансовые активы или инструменты,
    используемые на финансовых рынках в качестве инвестиций. Это вторая большая группа инвестиционных объектов, которая имеет свои особенности и состоит из:
  • в виде акций или долговых обязательств (облигаций), котирующихся как на открытых рынках (фондовых биржах), так и используемые для сделок на внебиржевом рынке. Причем следует отметить, что ценные бумаги могут быть использованы для инвестирования с задачами: получения дохода от осуществления сделок с ними и инвестирование в акции для получения доступа к контролю над эмитентом (например, для поглощения компании конкурента путем скупки контрольного пакета ее акций)
  • Финансовые активы самого предприятия. Кроме акций или доли в уставном капитале определенный интерес могут представлять некоторые группы финансовых активов компаний. Объектом инвестиционной деятельности могут быть оборотные средства фирмы в виде, например, дебиторской задолженности как в рамках операций по схеме форфейтинга, так и прямой продажи долгов контрагентам.
  • Для определенных целей финансовыми активами, представляющими инвестиционный интерес, могут быть в виде векселей, депозитарных или складских расписок, морских коносаментов, таможенных варрантов и т.п.
  1. Нематериальные активы или интеллектуальные инвестиции
    . Это довольно большая и динамично развивающаяся группа инвестиционных ресурсов, которая по своей капитализации скоро опередит все капитальные и финансовые вместе взятые. В состав этой группы входят следующие инвестиционные объекты:
  • Авторские права, промышленные патенты на различные продукты творческой и интеллектуальной деятельности. Это особенно актуально для венчурного и инновационных сфер бизнеса. Инновационная деятельность как объект инвестирования представляет огромный интерес для инвесторов всего мира, поскольку инвестиции в эти активы приносят более существенные доходы, чем традиционные. Например, интеллектуальные разработки последнего десятилетия впечатляют своими результатами на инвестиционном рынке – акции Google, Facebook, IBM, Yahoo, Uber, Airbnb являются фаворитами на всех ведущих мировых торговых площадках.
  • к объектам инвестиционной деятельности относятся также такие активы, которые олицетворяют собой успех, надежность партнера и качество продукции. Это, прежде всего бренд и торговая марка компании, ее корпоративный стиль и самое главное – репутация («гудвилл»). Все это имеет на рынке стоимость, и чаще всего становится практикой, когда стоимость торговой марки или «гудвилла» компании в десятки и даже в сотни раз превышает стоимость ее всех материальных активов. Непосредственным видом товара, который включает в себя все эти нематериальные активы, являются, например, договоры об использовании торговой марки или франшизы, или проекты создания совместной торговой марки
  • нематериальные активы, которые можно отнести к группе инвестиционных, это специальные знания или опыт в определенной области бизнеса, науки или иной сфере деятельности, способной принести прибыль в будущем. Примеры таких инвестиций весьма многочисленны, но прежде всего к ним относятся управленческий опыт, знание специфических сторон процесса. Поскольку носителями таких знаний и опыта являются конкретные люди (команда), то можно по праву рассматривать человеческий капитал как самый надежный и прибыльный инвестиционный проект.

Заключение

В качестве заключения. В этой статье было кратко рассмотрено, что такое инвестиционная деятельность, понятие, объекты, которые могут представлять интерес для инвестора любого уровня.

Естественно, что в рамках одной статьи невозможно охватить весь спектр инвестиций, но главная ее цель — информировать о том, что относится к объектам инвестиционной деятельности и как это может принести пользу на практике.

Субъекты инвестиционной деятельности – это физические и юридические лица, которые принимают непосредственное участие в процессе инвестиционной деятельности. К субъектам инвестиций относятся:

Инвесторы;

Инвестиционные фонды;

Биржи и внебиржевые рынки;

Страховые организации;

Заказчики и исполнители работ, поставщики ресурсов.

Инвесторы вкладывают собственные, заёмные или привлечённые средства с целью извлечения прибыли. Инвесторами могут быть уполномоченные органы правительств государств, различные предприятия и их объединения, международные организации, фонды и физические лица.

Банки, осуществляя инвестиционную деятельность, формируют инвестиционный портфель ценных бумаг (акций, облигаций и т.д.), при этом инвестиционный портфель составляется таким образом, что 1/3 состоит из ликвидных активов, а 2/3 – из инвестиций, имеющих высокую доходность.

Инвестиционные фонды – организации, занимающиеся сбором средств и их последующим инвестированием в приобретение ценных бумаг. Основная цель фонда – это аккумуляция денежных средств частных и юридических лиц, с помощью которых осуществляются портфельные инвестиции с учётом наибольшей доходности активов.

Биржи выступают организаторами торговли на рынке финансовых инструментов, поэтому принимают непосредственное участие в инвестиционной деятельности. Так приобретение акций, облигаций, инвестиционных паёв, других эмиссионных ценных бумаг и финансовых инструментов проводится инвестором на бирже, где заключаются соответствующие сделки купли-продажи. Также биржа выступает в качестве механизма регулирования цены на финансовые инструменты и источника информации для инвесторов и организаторов процесса инвестирования.

Внебиржевый рынок осуществляет вспомогательную роль в инвестиционных процессах. На внебиржевом рынке инвесторы могут приобретать ценные бумаги тех компаний, которые не прошли листинг на бирже, но являются привлекательными с точки зрения инвестиций. В отличие от биржи, которая гарантирует поставку товара или осуществление расчёта, за что берёт определённую плату, внебиржевый рынок – это договорные отношения между контрагентами. Заключение сделок купли-продажи ценных бумаг проводится инвестором самостоятельно на основе договора.

Страховые организации участвуют в инвестиционной деятельности, в качестве гаранта предоставления страховых возмещений инвесторам, понесшим потери в случаях наступления государственных переворотов, экспроприацией или национализацией местной валюты. Также страховые организации могут выдавать займы частным инвесторам и предоставлять консультации по вопросам экономической и политической стабильности государства, куда планируется направлять инвестиции.

Заказчики и исполнители работ, поставщики ресурсов – это непосредственные исполнители инвестиционных проектов: инжиниринговые фирмы, изыскательские, пусконаладочные и проектно-строительные организации, производители и дилеры товарно-материальных ценностей. Их участие в инвестиционной деятельности заключается в разработке проектной документации, проведении инженерных работ, заключении договоров с подрядчиками на проведение строительно-монтажных работ, поставки строительных машин и механизмов, технологического оборудования и прочее.

Объекты инвестиционной деятельности – это те ценности, в которые направляется инвестиционный капитал с целью его сбережения и роста. К объектам инвестиционной деятельности относятся материальные ценности (движимое и недвижимое имущество), финансовые активы и нематериальные ценности (авторские права, лицензии). Все объекты инвестиционной деятельности можно подразделить на две категории:

Объекты реальных (прямых) инвестиций;

Объекты портфельных (финансовых) инвестиций.

Объекты реальных (прямых) инвестиций представляют собой вложения инвестиционного капитала с целью создания реальных активов, которые связаны с производством материальных или нематериальных благ, то есть с производственной деятельностью. Реальные инвестиции ориентированы на долгосрочное вложение средств. Они подразделяются на такие группы:

1) Материальные активы (здания, сооружения, основные средства, земля и прочие);

2) Вложение в капитальный ремонт и модернизацию оборудования или другого имущества, которое задействовано в производственном процессе;

3) Нематериальные активы (лицензии, патенты, авторские права).

Под объектами портфельных (финансовых) инвестиций подразумевают вложение инвестиционного капитала в финансовые инструменты, в том числе в инструменты фондового рынка, кредитного и валютного рынков. Портфельные инвестиции являются вложением в долевые и долговые ценные бумаги, и банковские депозиты. В отличие от реальных инвестиций, портфельные инвестиции могут быть как долгосрочными, так и носить спекулятивный характер.

Объектами портфельного инвестирования являются:

Инструменты кредитного рынка;

Инструменты фондового рынка;

Инструменты валютного рынка;

Производные товарные инструменты.

Кредитный рынок непосредственно влияет на расширение производства и рост товарооборота, стимулирует движение капитала и развитие научно-технического прогресса. Являясь опорой финансового производства, кредитный рынок исполняет роль объединения мелких и разрозненных капиталов. Его инструментами являются денежные активы, облигации, векселя, залоговые документы, аккредитивы и другие финансовые инструменты.

Инвестиционный портфель ценных бумаг с использованием инструментов кредитного рынка может состоять из облигаций, фьючерсов и опционов на облигации.

Фондовый рынок является механизмом перераспределения финансового капитала, с помощью которого денежные средства свободно перемещаются в наиболее привлекательные области инвестирования. В рамках фондового рынка совершаются сделки купли-продажи ценных бумаг.

Инструменты фондового рынка, формирующие инвестиционный портфель, включают в себя акции, фьючерсы и опционы на акции.

Валютный рынок является сферой экономических отношений, которые проявляются в процессе совершения операций купли-продажи иностранной валюты, ценных бумаг в иностранной валюте и инвестирования валютного капитала.

Инструментами валютного рынка, которые могут входить в состав инвестиционного портфеля являются спот курс, форвард, своп, фьючерсы на валюты и опционы на валюты.

Производными товарными инструментами являются фьючерсы и опционы на товарные фьючерсы. В эту категорию входят фьючерсные контракты и опционы на драгоценные металлы, горюче-смазочные материалы, сельскохозяйственную продукцию. Данные инструменты торгуются на товарных биржах и могут являться составной частью краткосрочных инвестиционных спекуляций.

Портфельные инвестиции осуществляются, как правило, в ценные бумаги с целью получения высокого дохода за счёт роста стоимости активов, в которые был вложен инвестиционный капитал, и получения дохода в виде процентов и дивидендов. Как правило, наибольшая доля портфельных инвестиций приходится на акции, далее распределение проводится между облигациями и другими финансовыми инструментами. Эксперты советуют как можно шире распределить объекты инвестирования между инструментами не связанными между собой напрямую, что обеспечит финансовую устойчивость портфеля.

Инвестиционный процесс соединяет в себе субъекты и объекты инвестиционной деятельности.

Они взаимодействуют между собой определенным образом, в результате такого взаимодействия появляется некий продукт, который потребляется обществом, принося субъектам выгоды, в виде прибыли или иных материальных благ.

Может протекать без создания продукта, в виде движения капитала, преобразованием одной формы капитала в другую. Результат такого преобразования приносит выгоду субъекту инвестиционного процесса, без потребления обществом результатов этого преобразования. В этом случае объекты и субъекты инвестирования замыкаются только друг на друга.

Субъектами инвестиционной деятельности являются:

  • инвесторы, поставщики инвестиционных ресурсов;
  • субъекты производственной и финансовой сферы деятельности в экономике страны;
  • разнообразные посредники, способствующие инвестиционной деятельности.

Инвесторы — главные субъекты инвестиционной деятельности. Инвестором может быть любое физическое или юридическое лицо отечественного и иностранного происхождения и даже государство. Главный признак инвестора: наличие средств денежной или материальной формы, или возможность привлечь таковые, которые он готов предоставить потребителю инвестиций. Ожидания инвестора сосредотачиваются на доходах получаемых им от деятельности объекта инвестирования.

Субъекты инвестиций включают в себя потребителей инвестиций:

  • предприятия и организации, использующие инвестиции для реализации проектов;
  • субъекты финансовой сферы, такие как биржи, брокерские компании, банки и другие финансовые институты;
  • соинвесторы различного происхождения, участвующие в финансировании инвестиционного проекта на уровне с инвестором;
  • предприятия и организации, физически реализующие инвестиционные проекты;
  • посреднические организации. способствующие быстрому продвижению на объекты инвестиционной деятельности.

Все субъекты инвестирования объединены одной целью — реализацией инвестиционного проекта, поэтому часто в лице инвестора объединяются несколько типов субъектов инвестирования. Например, инвестор может быть одновременно заказчиком проекта, исполнителем и пользователем готового объекта инвестиций. Закон не запрещает такое объединение.

Объекты инвестиционной деятельности

Объектами инвестиционной деятельности являются любые активы в которые инвестор готов вложить финансовые или материальные средства.

В соответствие с принятой классификацией инвестиции делятся на реальные и финансовые. Соответственно, объекты инвестирования подразделяются на реальные и финансовые. Объекты инвестиций в реальном секторе экономики — это предприятия и организации, их основные фонды или оборотные средства, запасы готовой продукции, научно-техническая продукция, права на нее и товарные знаки, права на изобретения и ноу-хау, права на землю и месторождения природных ресурсов.

Вне реального сектора экономики объектами инвестиций могут быть спортивные организации, культурные и развлекательные организации, музеи, театры, социальные и воспитательные организации. Эти инвестиционные объекты могут даже не приносить прибыль инвестору, инвестор вкладывает средства в эти объекты для достижения поставленных целей. Цели могут быть самые разные, например, повысить свой статус в обществе, вкладывая средства в благотворительные фонды.

Особыми объектами инвестиций являются финансовые инвестиции. Инвестиции в эти объекты вкладываются для получения дохода путем биржевых спекуляций. Биржевые спекуляции совершаются на биржах ценных бумаг, где инвестор покупает и продает ценные бумаги в зависимости от их цены на рынке в данный момент. Принцип финансовых инвестиций чрезвычайно прост: купить ликвидные ценные бумаги дешевле и позже продать дороже. Рынок ценных бумаг высоко рисковый, поэтому инвестор вкладывает средства в финансовые объекты, прибегая к посредникам, которые являются профессионалами в биржевой торговле и являются хорошими аналитиками рынка ценных бумаг.

Мотивация инвестиционной деятельности у реальных и финансовых инвесторов различна, хотя оба хотят получать доход от вкладываемых средств. Поэтому так отличны у них объекты и формы инвестиций. Мотивация реального инвестора направлена на создание длительно существующего бизнеса, которым управляет сам инвестор. Его объекты и формы инвестиций отличаются высокой надежностью, стабильным доходом, низкой ликвидностью. Его объекты капитальные, поэтому в плановой экономике инвестиции назывались капитальными вложениями.

Мотивация финансового инвестора носит спекулятивный характер: сформировать из ценных бумаг различной доходности и различной степени риска, чтобы получать также стабильный доход от своих инвестиций. Но рынок ценных бумаг более подвержен колебаниям, и удержать доходность портфеля при сохранении необходимого уровня риска достаточно сложная задача. Поэтому объектами финансового инвестора являются ценные бумаги, акции крупных компаний, так называемых “голубых фишек”, гарантирующих достаточно высокую надежность. В качестве объекта инвестирования финансовые инвесторы используют драгоценные металлы, золото, предметы искусства. Эти объекты также как акции “голубых фишек” добавляют инвестиционному портфелю финансового инвестора надежности и стабильности, правда, несколько снижают его доходность.


Именно мотивация финансового инвестора определяет выбор объектов инвестирования и позволяет классифицировать их на:

  • рисковых инвесторов;
  • умеренных инвесторов;
  • консервативных инвесторов.

Инвестиционный портфель первых состоит из , но и рисковых объектов инвестирования. Это акции молодых , которые приобретает инвестор в самом начале их деятельности. Если инвестор “попал” в перспективное направление, то по достижению результатов, финансовый инвестор продает акции стратегическому инвестору. Стратегический инвестор уже находится в рядах реальных инвесторов и его задача распространение результатов венчурной компании в массовое производство продукции.

Консервативный инвестор довольствуется меньшей доходностью, но зато высокой стабильностью доходов и эпизодической корректировкой инвестиционного портфеля.

Золотая середина финансовых инвесторов сосредоточена в умеренном поясе. К ним, в частности, относится самый богатый финансовый инвестор мира Уоррен Баффетт. Обычно, это высокие профессионалы фондовых рынков, обладающих помимо знаний фундаментального и технического анализа, отличным чутьем. Это позволяет им получать на рынке ценных бумаг не меньшие доходы, чем реальные инвесторы на своих реальных объектах инвестирования.

Понятие «инвестиции» тесно связано со следующими принципиальными понятиями:

  • субъект инвестиционной деятельности;
  • инвестиционная деятельность;
  • объект инвестирования.

Эти понятия раскрывают специфику и особенности осуществления инвестиционной деятельности в рыночных условиях. В качестве субъектов инвестиционной деятельности выступают, с одной стороны, участники, обладающие свободными инвестиционными ресурсами (инвесторы), с другой – предприятия, организации и пр., испытывающие потребность в инвестиционных ресурсах. Третьей стороной инвестиционной деятельности являются посредники, обеспечивающие взаимодействие инвестиционных институтов с потребителями инвестиционных ресурсов.

Важное место в инвестиционной деятельности занимают инвесторы. В отечественном законодательстве под инвестором понимается юридическое или физическое лицо, принимающее решение и осуществляющее вложение собственных и иных привлеченных имущественных или интеллектуальных средств в инвестиционный проект и обеспечивающее их целевое использование.

Инвесторами могут быть:

  • органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом и имущественными правами;
  • граждане, в том числе иностранные лица;
  • предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица, в том числе иностранные юридические лица, государства и международные организации.

Инвесторы выступают в качестве вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, т.е. могут выполнять функции любого участника инвестиционной деятельности.

Практически любое предприятие в рыночной экономике напрямую связано с финансовым рынком и как эмитент, и как инвестор. В зависимости от тактики различают пассивных
и активных
инвесторов. Первые стремятся улучшить состояние контролируемого предприятия за период в несколько лет; вторые – получить возможность покупки высоколиквидных активов. Ко вторым относятся венчурные инвесторы,
специализирующиеся на рискованных вложениях, способных принести инвестору повышенную прибыль. Венчурный предприниматель вкладывает средства в конкретное предприятие.

Другой субъект инвестиционного процесса – это пользователи объектов инвестиционной деятельности. Ими могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

Можно выделить также еще одного участника инвестиционного процесса – заказчика. Заказчиком могут быть инвесторы, а также иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта. При этом заказчик не должен вмешиваться в предпринимательскую деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором между ними.

Если заказчик не является инвестором, то он наделяется им (инвестором) правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных договором в рамках действующего законодательства. Правильнее было бы назвать данного участника управляющим или менеджером проекта.

Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций, или инвестирование, совокупность практических действий по реализации инвестиций. Таким образом, под инвестиционной деятельностью понимается последовательность поступков инвестора по выбору и (или) созданию инвестиционного объекта, его эксплуатации и ликвидации, по осуществлению необходимых дополнительных вложений и привлечению внешнего финансирования.

В соответствии с Законом об инвестиционной деятельности установлены основные принципы хозяйственной деятельности в инвестиционной сфере, в частности касающиеся инвестора.

  • 1. Полное равноправие инвесторов, а значит, и вкладываемых капиталов, вне зависимости от их происхождения.
  • 2. Инвестор исключительно самостоятельно определяет, на что и в каких размерах использовать вкладываемые средства.
  • 3. Основой взаимоотношений всех участников инвестиционной деятельности должен быть договор или контракт.
  • 4. Органы государственного управления наравне со всеми отвечают за взятые ими обязательства.

Как правило, первым этапом инвестиционных действий является выбор объекта инвестирования. Под объектом инвестирования обычно понимают любой объект предпринимательской деятельности, на который направлены инвестиции.

Закон об инвестиционной деятельности к объектам инвестирования относит:

  • денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;
  • движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения и другие материальные ценности);
  • имущественные права, вытекающие из авторского права, (know-how и другие интеллектуальные ценности);
  • права пользования землей и другими ресурсами, а также иные имущественные права и другие ценности.

Разделение понятий инвестиционной деятельности и инвестиционного объекта оказывает существенное влияние на оценку результата инвестиций. Если рассматривать в качестве результата инвестиций инвестиционный объект, то его ценность определяется стоимостью инвестиционного объекта, например его рыночной стоимостью. Если на результат инвестиции оказывают влияние и инвестиционные действия, то такая оценка будет неполной, поскольку не учитывает полезного эффекта, получаемого инвестором в результате привлечения средств из внешних источников и дополнительного инвестирования временно свободного капитала. Любая используемая схема оценки величины инвестиций и результатов инвестирования должна иметь в своей основе классификацию инвестиций. При этом каждый отдельный тип инвестиций, как правило, имеет свой отдельный рынок и должен анализироваться с применением определенных методов и подходов.