2019-09-23
3 урока Украине от Китая: как прийти к успеху в экономике

Другое мнение. Прямые иностранные инвестиции. Прямые иностранные инвестиции в мире: откуда, куда и зачем текут деньги

10:04

01:21

05.04 22:46

05.04 21:43

05.04 20:58

05.04 19:21

05.04 19:05

05.04 18:51

05.04 18:38

05.04 18:22

05.04 17:41

05.04 17:40

05.04 17:33

05.04 17:33

05.04 17:29

05.04 17:19

05.04 17:03

05.04 16:54

05.04 16:31

05.04 16:17

05.04 16:11

05.04 16:09

05.04 15:47

05.04 15:44

05.04 15:36

05.04 15:31

05.04 15:30

05.04 15:25

05.04 15:11

05.04 15:03

05.04 14:35

05.04 14:34

05.04 14:31

05.04 14:00

05.04 13:47

05.04 13:35

05.04 13:26

05.04 13:21

05.04 13:15

05.04 12:44

05.04 12:22

05.04 12:22

05.04 12:20

05.04 12:02

Топ-10 стран по объему иностранных инвестиций

Общий объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) по всему миру вырос в 2015 г. на 36% по сравнению с предыдущим годом и составил $1,7 трлн.

Это самый высокий показатель после глобального экономического и финансового кризиса 2008-2009 гг., говорится в докладе о мировых инвестициях, подготовленном Конференцией ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД).

Основным фактором глобального роста прямых иностранных инвестиций стал приток денежных средств в промышленно-развитые страны, увеличившийся почти вдвое.

Однако этот прирост был в основном обусловлен трансграничными слияниями и поглощениями с минимальным вкладом в проекты, связанные с производительными активами. Объем таких сделок M&A подскочил на 61% до $644 млрд.

Потоки инвестиций в развивающиеся страны по сравнению с 2014 г. выросли всего на 5% и достигли к концу 2015 г. $741 млрд. Вложения в развивающиеся страны Азии увеличились на 15%, при этом для Индии они удвоились и составили $59 млрд.

Авторы доклада отмечают, что в странах с переходной экономикой поток прямых иностранных инвестиций сократился на 54%. Они связывают этот спад с конфликтами и снижением цен на сырьевые товары. Наибольшее сокращение прямых иностранных инвестиций в этой группе было отмечено в России и Казахстане: на 92% и 66% соответственно.

Ниже представлен топ-10 стран, которые стали лидерами по прямым иностранным инвестициям в 2015 г.

1. США

Объем инвестиций, 2015 г.
: $384 млрд

США в прошлом году вернули себе традиционное первое место по объему полученных иностранных инвестиций, потеснив Китай с Гонконгом, свидетельствуют данные ООН.

Приток прямых иностранных инвестиций в американскую экономику составил $384 млрд. США лидировали по этому показателю с начала 1980-х гг., когда ЮНКТАД начала сбор данных о финансовых потоках, до 2014 г., когда на верхнюю строчку выбился Китай.

Кроме того, Россия увеличила вложения в госдолг США в июне 2015 г. на $1,4 млрд и довела объем своих инвестиций до $72 млрд.

Таким образом, Россия сейчас занимает 19-ю строчку в списке из 38 держателей гособлигаций США. Крупнейшим кредитором США остается Китай: по состоянию на июнь он держит казначейские облигации на сумму более $1,2 трлн. На втором месте Япония – чуть менее $1,2 трлн.

2. Гонконг, Китай

Объем инвестиций, 2015 г
.: $163 млрд

Гонконг по праву считается финансовой столицей Азии и одним из международных финансовых центров первого уровня наравне с Нью-Йорком, Лондоном, Сингапуром и некоторыми другими финансовыми центрами, где в обороте находится основная масса денег со всего мира.

В последние несколько лет Гонконг становится все более привлекательным местом для инвестиций благодаря мощному экономическому росту.

Гонконг является популярным деловым центром для размещения международными корпорациями своих региональных штаб-квартир и представительств, особенно для управления активами в Азиатско-Тихоокеанском регионе и материковом Китае

3. Китай

Объем инвестиций, 2015 г
.: $136 млрд

Последние годы были отмечены бумом инвестиций в китайскую экономику. Этому способствовали высокие темпы экономического роста в стране. Однако 2015 г. оказался не столь успешным для инвесторов.

Так, прямые иностранные инвестиции в экономику Китая в декабре 2015 г. сократились на 5,8% по сравнению с тем же месяцем предыдущего года, свидетельствуют официальные данные. Объем FDI составил 77 млрд юаней ($12 млрд).

По итогам всего 2015 г. объем FDI вырос на 6,4% до 781,35 млрд юаней.

В то же время зарубежные инвестиции в нефинансовые активы в декабре подскочили на 6,1%.

Ослабление юаня вынуждает китайских инвесторов выводить деньги из страны, тогда как инвесторы, планирующие вложения в КНР, занимают выжидательную позицию, отмечают эксперты.

4. Нидерланды

Объем инвестиций, 2015 г.
: $90 млрд

Нидерланды – высокоразвитая индустриальная страна с интенсивным сельским хозяйством. На Нидерланды приходится около 5% совокупного ВВП Евросоюза.
Нидерланды обладают шестой по величине экономикой в еврозоне.

Экономика страны отличается стабильными показателями, низким уровнем безработицы и инфляции, значительным профицитом торговли и выполнением важной роли в европейской транспортной развязке.

Именно поэтому Нидерланды привлекают значительную долю прямых иностранных инвестиций.

Несмотря на то что во время кризиса 2008 г. экономика страны значительно пострадала, в настоящий момент ситуация в стране значительно улучшилась, и Нидерланды продолжают привлекать иностранных инвесторов.

5. Великобритания

Объем инвестиций, 2015 г
.: $68 млрд

Великобритания имеет один из самых привлекательных инвестиционных режимов среди развитых стран мира. Она также является мировым лидером по количеству заключенных соглашений об избежании двойного налогообложения с иностранными государствами.

Лидирующие позиции среди иностранных инвесторов в экономику Великобритании традиционно удерживают США.

Наиболее привлекательными отраслями для иностранных инвесторов в Великобритании являются финансовые услуги, информационные технологии и фармацевтика.

При этом наибольшее количество проектов с привлечением иностранного капитала реализуется в Великобритании в секторах высокотехнологичного производства, информационных технологий и креативных индустрий.

6. Сингапур

Объем инвестиций, 2015 г.
: $65 млрд

Сингапур – одно из лучших мест в мире, для того чтобы стать миллионером, по этому показателю Сингапур обогнал Гонконг.

Сингапур, помимо прочего, является центром для азиатских штаб-квартир таких гигантов, как Google, Uber и Facebook.

Так как Сингапур имеет очень удобное расположение – между Индией и Китаем, то у него очень высокий потенциал в плане возможностей выхода на рынок, а почти половина потребителей стартапов (49%) живет за границей.

В последние годы инвесторы активно вкладывают свои деньги в быстроразвивающуюся экономику Сингапура и получают неплохую прибыль.

Стоит отметить, что в Сингапуре почти 9 человек из 10 имеют доступ к смартфонам, что предоставляет широкие возможности в плане электронной торговли.

7. Индия

Объем инвестиций, 2015 г
.: $59 млрд

Экономика Индии является одной из крупнейших в мире по объему ВВП. Эта страна, после длительного периода экономического застоя, в настоящее время развивается высокими темпами, что не может не привлекать инвесторов со всего мира.

В последнее время Индия становится наиболее предпочтительным для инвесторов рынком среди стран БРИКС на фоне роста проблем в Бразилии, России и Китае.

Согласно прогнозу Международного валютного фонда (МВФ) динамика ВВП Индии в 2016 г. будет лучше, чем в остальных странах БРИК, впервые с 1999 г.

Падение цен на нефть помогает правительству Индии уменьшить дефицит бюджета, а также дает возможность Резервному банку Индии (RBI, центробанк страны) продолжить снижение ключевых процентных ставок.

8. Бразилия

Объем инвестиций, 2015 г.
: $56 млрд

В течение последних лет инвесторы связывали большие надежды с экономикой Бразилии. Однако в 2015 г. ситуация в бразильской экономике стала совсем печальной, что повлекло за собой масштабный уход инвесторов с этого рынка.

По оценке МВФ, бразильская экономика упадет на 3% в этом году и как минимум на 1% в следующем. Безработица за год выросла с 4,9% до 7,2%, а реальные зарплаты с учетом инфляции сократились на 4,3%.

Разгону инфляции немало способствует падение реала, с разной скоростью теряющего свои позиции с 2011 г.

9. Канада

Объем инвестиций, 2015 г.
: $45 млрд

Экономика Канады демонстрирует отрицательную динамику несколько месяцев, прогнозируется дальнейшее падение. Падение ВВП связано с замедлением активности в промышленности, нефтегазовом, горнорудном и розничном секторах канадской экономики.

Влияние резкого снижения цен на нефть для канадской экономики было недооценено, хотя на сырьевой сектор и связанные с ним отрасли приходится около пятой части от общего объема ВВП Канады.

По данным на ноябрь 2015 г., отмечен один из самых больших оттоков капитала в мировой развитой экономике.

Еще несколько лет назад Канада рассматривалась как новая энергетическая супердержава. Это было связано со стремительным ростом производства в Китае и большим спросом на сырье, который должен был обеспечить будущее многих поколений.

За последние несколько лет экономика Канады превратилась из одной из самых устойчивых в одну из самых уязвимых. Можно было предположить, что падение цен на нефть ударит по развивающимся странам, но то, что это вызвало такие серьезные проблемы у страны-символа экономической стабильности, стало сюрпризом.

10. Франция

Объем инвестиций, 2015 г.
: $44 млрд

Франция – вторая крупнейшая экономика еврозоны. Однако и она в последнее время переживает не лучшие времена.

Так, на днях лидер страны Франсуа Олланд обнародовал меры по борьбе с безработицей, заявив, что в экономике страны введено “чрезвычайное положение”. Эти меры включают в себя создание программ профессиональной переподготовки для безработных и предоставление дополнительных субсидий малому бизнесу.

Однако, по мнению некоторых аналитиков, меры по борьбе с безработицей не приведут к ожидаемому результату и нужны главным образом для повышения рейтинга Олланда перед президентскими выборами, которые состоятся в 2017 г.

С 2012 г., когда Олланд занял пост президента Франции, количество безработных в стране увеличилось на 600 тыс., в то время как в большинстве других европейских стран наблюдалось снижение безработицы.

Уровень безработицы во Франции превышает 10%, тогда как средний уровень безработицы в Евросоюзе – 9,8%. По данным на ноябрь 2015 г., в Великобритании безработица составляет 5,2%, в Германии – 4,2%.

Все это говорит о том, что ситуация в экономике Франции совсем не радужная. А недавние теракты в стране также не способствуют тому, чтобы привлекать зарубежные инвестиции.

В 2017 году международные инвестиции выросли на 8,5%, чему способствовал повышенный спрос со стороны европейского, североамериканского и азиатского капитала, диверсифицирующего свои активы за счет выхода на зарубежные рынки.

Такие данные содержатся в отчете Global C Atlant 2018, составленном аналитической группой Cushman & Wakefield .

Китай остается крупнейшим донором и получателем инвестиций. Соединенные Штаты Америки сохраняют второе место в обеих сферах. Среди 25 крупнейших инвесторов самое значительное представительство имеет Европа.

В 2017 году Китай инвестировал на международном рынке €639,54 млрд, обойдя США, объем зарубежных инвестиций которых составляет €431,32 млрд.

С отрывом тройку лидеров замыкает Великобритания, инвестировавшая €80,38. В ТОП-10 также вошли Германия (€77,35 млрд.), Гонконг (€44,56 млрд.), Япония (€39,43 млрд.), Франция (€39,37 млрд.), Канада (€28,50 млрд.), Испания (€23,83 млрд.) и Нидерланды (€21,94 млрд.).

Китай также является наиболее привлекательным для зарубежных инвесторов рынком с годовым объемом инвестиций €561,23 млрд. Семь самых привлекательных для инвесторов рынков совпадают с семеркой ведущих рынков-доноров. Кроме Китая, это США, которые привлекли €381,89 млрд, Великобритания (€70,69 млрд.), Германия (€68,55 млрд.), Гонконг (€39,93 млрд.), Япония (€35,44 млрд.) и Франция (€34,18 млрд.). Единственное отличие в рейтингах – присутствие среди крупнейших стран-получателей инвестиций Австралии, которая с показателем €28,88 млрд. заняла восьмое место в топе, вытеснив из него такого донора как Нидерланды. А замыкают десятку лидеров Канада (€25,24 млрд.) и Испания (€20,93 млрд.).

Среди национальных рынков наибольший ежегодный рост привлеченных инвестиций в 2017 году продемонстрировала Болгария – 153% по сравнению с 2016 годом. Общий объем внешних инвестиций в болгарский рынок довольно скромен – €856 млн. Но и он является рекордным. Примечательно, что достигнуть его помог всплеск рынка коммерческой недвижимости, точнее, приход всего трех крупных южноафриканских фондов и буквально пять их крупных сделок.

В 2017 году в Болгарии была совершена рекордная покупка недвижимости на сумму €252,9 млн. – фонд NEPI Rockastle купил Paradise Center Mall в Софии. В минувшем году этот фонд также купил софийский торговый центр «Сердика» за €200 млн., а фонд Hyprop Investments приобрел The Mall за €176 млн. Третий фонд из ЮАР – MAS Real Estate – купил торговые центры Galleria в городах Стара Загора и Бургас.

В десятке лидеров роста также оказались Вьетнам (+94%), Индонезия (+87%), Аргентина (+86%), Малайзия (+79%), Бразилия (+76%), Турция (+75%), Румыния (+65%), Гонконг (+53%) и Финляндия (+52%).

Эта же десятка стран составила ТОП-10 стран-доноров с наибольшим годовым ростом инвестиций, правда, в ином порядке разместившись в рейтинге. Не изменились лишь первые два места – Болгарии увеличила свою инвестиционную активность за рубежом на 166%, а Вьетнам на 99%. Третьем место заняла Аргентина с ростом на 94%. Далее в десятке разместились Индонезия (+89%), Бразилия (+87%), Малайзия (+87%), Турция (+73%), Румыния (+70%), Финляндия (+58%) и Гонконг (+55%).

Среди городов Лондон остается самым популярным для инвестиций. Тревоги, вызванные Brexit, смягчает снижение курса фунта стерлингов, и увеличение доступности лондонских активов остается соблазном для многих международных инвесторов. Напомним, что на минувшей неделе .

Переживший падение Мадрид в отчете Global C Atlant вернулся на второе место, головокружительно поднявшись на 45 мест в рейтинге и обойдя Нью-Йорк, который опустился сразу на шестое место. А тройку городов-лидеров в нынешнем году замыкает Амстердам. Однако в целом гегемония таких «супермегаполисов» слабеет. Доля 25 инвестиционных центров мира впервые опустилась на уровень менее 50% мирового рынка инвестиций. И напротив, число городов, на которые нацелен международный капитал, увеличилось на 4,5%.

Всего на планете в 2016 году было инвестировано в другие страны свыше 2 трлн долларов. Об этом было заявлено на проходящей сейчас в Австрии международной конференции по инвестициям Investment Competitiveness Forum. Цель форума, проводимого Всемирным банком (ВБ), обсудить причины, побуждающие инвесторов вкладывать деньги в экономику других стран; разработать стратегии повышения прибыли инвестиций и разобраться, почему прямые иностранные инвестиции (FDI) так важны для развития государств.

На основе опроса 750 инвесторов, занимающихся FDI, экономисты ВБ подготовили к Форуму доклад, из которого следует, что «политическая стабильность и безопасность в сочетании со стабильными законами» значительно важнее для инвесторов, чем размеров налогов и стоимости рабочей силы в тех странах, куда они вкладывают свои деньги.

Из доклада также следует, что ряд стран, в основном, развитых заработали высокую репутацию и конкурентоспособность, что позволяет им получать львиную долю FDI. Несмотря на то, что в первой десятке лишь три развивающиеся страны, развивающиеся экономики являются не только получателями иностранных инвестиций, но и самими инвесторами. За последние два десятилетия этот вид инвестиций вырос в 20 раз и достиг в 2015 г. 20% от всех FDI. Львиная доля таких инвестиций приходится на страны БРИКС.

Первая десятка стран, получивших в 2016 году больше всего инвестиций из-за границы по версии ВБ:

1. США

Америка значительно обошла конкурентов по объемам привлеченных средств. В прошлом году иностранные инвесторы вложили в американскую экономику 479,4 млрд долларов. Самыми крупными инвесторами в 2016 г. были Канада и Великобритания. Однако по данным SelectUSA, программы Министерства торговли США, быстрее всего в американскую экономику росли инвестиции из Таиланда и Аргентины.

2. Великобритания

Соединенное Королевство получило в 2016 г. 299,7 млрд долларов FDI. Согласно данным Управления статистики Великобритании, инвестиции из-за границы получили только 1,2% британских компаний, но на них приходится 18% всей рабочей силы королевства и треть (33%) суммарного фонда заработной платы.

3. КНР

В Китае FDI достигли рекордных 170,6 млрд долларов. Ежемесячно список предприятий и компаний, которым Пекин разрешил получать деньги из-за рубежа, пополнялся в среднем почти 2,5 тыс. фирмами.

4. Нидерланды

Шестая европейская экономика получила в прошлом году 80,8 млрд долларов прямых иностранных инвестиций. По данным Управления иностранных инвестиций Нидерландов, почти половина ВВП произведена за границами королевства.

5. Ирландия

Совсем немного Голландии уступила Ирландия, привлекшая в 2016 году 79,2 млрд долларов FDI. В исследовании компании IBM 2017 Global Locations Trend Ирландия шестой год подряд названа страной номер 1 в рейтинге государств с самой высокой нормой прибыли иностранных инвестиций.

6. Бразилия

Крупнейшая страна Южной Америки, которая в этом году выходит из глубокой рецессии и громкого коррупционного скандала, получила в 2016 г. 78,9 млрд долларов FDI. Иностранным инвестициям в Бразилии уделяется большое внимание. Президент Мишель Темер начал в 2017 году инвестиционную программу по строительству инфраструктуры: дорог, как автомобильных, так и железнодорожных, портов и линий электропередач на общую сумму в 14 млрд долларов. Так что в следующем году можно ждать подъема Бразилии в этом рейтинге.

7. Сингапур

Экономика города-государства в Юго-Восточной Азии получила 61,6 млрд прямых иностранных инвестиций. Сингапур выделяется скоростью оформления разрешений на FDI, которое благодаря госагентству TradeNet составляет менее 10 минут; а также реформированной программой защиты интеллектуальной собственности, обещающей существенные льготы иностранным инвесторам.

8. Германия

FDI в первую экономику Европы в прошлом году достигли 52,5 млрд долларов. Согласно исследованию компании Ernst & Young, ФРГ особенно привлекает зарубежных инвесторов развитой инфраструктурой и автопромом, который считается одним из главных локомотивов роста немецкой экономики.

9. Индия

Авторитетная аудиторская компания KPMG поставила Индию на первое место в рейтинге регионов с наиболее быстро растущими иностранными инвестициями. В прошлом году третья экономика Азии получила их на общую сумму 44,4 млрд долларов. Главным инвестором стала Канада. Самые привлекательные сферы для инвестиций – недвижимость и инфраструктура.

10. Франция

Инвестиции из-за границы в экономику Франции составили в прошлом году 42,3 млрд долларов. Париж занимает второе место после Токио в списке городов по количеству штаб-квартир многонациональных корпораций.

Говорят, что Украина не слишком-то привлекательна для инвесторов. А что им, этим инвесторам, вообще нужно? В какие страны и регионы они предпочитают вкладывать? Мы составили для тебя обзор глобальных тенденций в сфере прямых иностранных инвестиций (ПИИ), чтобы ты точно знал, куда и почему сейчас вкладывают деньги.

Прямые иностранные инвестиции — это новые деньги в стране

Глобализация затрагивает все сферы жизни и деятельности человечества. В экономике этот феномен проявляется в нарастающей и сметающей границы интеграции национальных рынков, их постепенному слиянию в одну огромную, всемирную торговую площадку. Один из двигателей этого процесса — прямые иностранные инвестиции.

ПИИ — это вложение денег и других материальных ценностей в экономику страны компаниями из других государств. При этом подразумевается, что такие вложения не только будут долгосрочными, но и позволят инвестору контролировать работу компании-получателя — прямо влиять на управление.

Естественно, для этого нужна определенная — и немалая — доля собственности. Нельзя вложить сто баксов и стать владычицей морскою. Размер этой решающей доли в каждой стране разный, но всегда превышает 10% от стоимости компании. После этой отметки инвестор получает возможность эффективно контролировать деятельность компании-реципиента.

Создание предприятий в другой стране и приобретение иностранных компаний — главные методы ПИИ

Самый эффективный способ достижения контроля над предприятием — создание собственного или открытие иностранного филиала уже существующей компании. В последнем случае становится доступной еще одна форма инвестирования — финансирование своего зарубежного филиала.

Кроме того, к главным методам вложения средств в экономику другой страны относятся приобретение или
местного предприятия.

ПИИ особенно выгодны развивающимся экономикам

Инвесторы, конечно, преследуют свои цели. Вложения — это ведь не благотворительность. Приходя через ПИИ в чужую страну, они занимают там долю рынка, получают доступ к более дешевой рабочей силе или другим преимуществам работы в этой стране.

Но не нужно бояться злых капиталистов, которые придут, поэксплуатируют задешево незадачливых аборигенов и уйдут. Инвесторы принесут с собой новые технологии производства, новые методы управления, новую продукцию и — на радость местным жителям — новые рабочие места. Поэтому для развивающихся экономик ПИИ — самая желанная форма вложений.

Поток ПИИ сократился в кризис, но восстанавливается

Грянувший в 2008 году глобальный экономический кризис сократил объемы мировых ПИИ. В тот памятный год они
$1,7 триллиона, а уже на
— всего 1,2. И только недавно мировой экономике удалось вернуться на докризисный уровень иностранных инвестиций и даже слегка его превзойти.

ЮНКТАД (Конференция ООН по торговле и развитию) в своем
сообщила, что мировые потоки прямых инвестиций в 2015 подскочили аж на 38% и достигли $1,76 триллиона. Это самый высокий показатель с начала кризиса — ура! Руїну подолано!

Большое “спасибо” за это нужно сказать денежному объему международных слияний и приобретений (СиП). В 2015 году компании по всему миру насливались на 721 миллиард долларов, тогда как в 2014 этот показатель составил 432 миллиарда.

Благодарность чуть поменьше заслужили процессы изменения конфигурации компаний. Такие сделки нередко влекут за собой значительные изменения в платежном балансе, и без них рост глобальных ППИ был бы уже не столь уж впечатляющим — 15%.

В развитых странах приток ППИ вырос

Как уже говорилось, прямые инвестиции — хлеб развивающихся экономик. Однако, большое количество масштабных сделок международных СиП привело к тому, что в глобальной структуре ПИИ возобладали развитые государства. Их доля составила 55% в 2015 году против 41% в 2014; в денежном выражении приток составил 962 миллиарда долларов. Большой рост показали Европа и США, но в отношении последних нужно оговориться, что там уровень притока в 2014 году был сравнительно низким, что и позволило добиться почти четырехкратного увеличения.


Вывозить инвестиции развитые государства тоже стали активнее

Развитые страны не только много вкладывали — вывоз из них тоже вырос, причем довольно резко. Увеличение составило 33%, и показатель достиг $1,1 триллиона. Главным мировым регионом-донором стала Европа, на которую пришлось 576 миллиардов вывезенных инвестиционных долларов. При этом развитым странам пока далеко до показателей увеличения вывоза ПИИ, достигнутых в предкризисном 2007 году, когда был показан до сих пор непокоренный максимум.

Развивающаяся Азия — лидер по получению прямых инвестиций

Если где-то чего-то убыло, то в другом месте — прибыло. В контексте распределения ПИИ этим другим местом стали экономики развивающихся стран. По сравнению с 2014 годом, они получили на 9% больше, достигнув нового максимума притока — 765 миллиардов долларов. И 541 миллиард из этой суммы пришелся на развивающиеся страны Азии, которые и стали главным регионом-реципиентом. В основном речь идет о государствах Южной и Восточной Азии, которые обеспечили своему континенту такую статистику.

Приток ПИИ в переходные экономики снизился, в слабые — вырос

Низкие сырьевые цены отпугнули инвесторов от вложений в страны с переходной экономикой. Там поток входящих инвестиций продолжил мельчать и стремиться к уровню почти десятилетней давности. Зато уязвимые экономики получили плюс 2% к притоку, который составил 56 миллиардов долларов. Больше всех дали им развивающиеся страны.

Структура ПИИ Африки сильно разнится в зависимости от региона

Страны Северной Африки старались как могли, привлекая инвестиции. В результате это регион показал рост притока, который, правда, в масштабах всего континента был компенсирован снижением объема прямых вложений в экономики Центральной и Западной Африки. В этой части планеты любят жить за счет эксплуатации природных ресурсов. Снижение цен на сырье обернулось для них падением уровня притока.

Итог — по сравнению с 2014 годом в Африке приток уменьшился на 7%, снизившись до 54 миллиардов долларов.

Цены на сырье не позволили увеличить приток ПИИ в Латинскую Америку

Латинская Америка и Карибский бассейн оказались похожи на Африку: рост притока в одной части региона шел параллельно с падением в другой. Локомотивом здесь стала Центральная Америка, которая за счет вложений в свою обрабатывающую промышленность отличилась положительной динамикой. Общий показатель сдерживала Южная Америка, пострадавшая от последствий все тех же низких цен на ресурсы.

В результате приток остался на прежнем уровне — 168 миллиардов долларов. Правда, в эту цифру не включены офшорные финансовые центры.


В услуги по-прежнему вкладывают охотнее всего

Третичный сектор экономики, более известный как сфера услуг, привлек свыше 60% мировых ПИИ. Он остался на прежнем уровне и на лидирующей позиции. Вторичный сектор (обрабатывающая промышленность и строительство) привлек в 2015 году больше иностранных инвестиций, чем в 2014, а вот первичный (добыча сырья), наоборот, недосчитался капиталовложений.

Дальше — снижение и снова рост

В своем докладе ЮНКТАД прогнозирует, что по итогам 2016 года потоки сократятся на 10-15% в сравнении с годом 2015. Однако упадок будет недолгим: уже в нынешнем году рост возобновится, а в 2018 мировой объем прямых иностранных инвестиций преодолеет показатель в 1,8 триллиона долларов.

Специалисты обещают рост глобальных потоков прямых иностранных инвестиций в среднесрочной перспективе. Самое время для Украины собраться и подтянуться в рейтинге привлекательных для инвесторов стран.

Иностранные инвестиции играют особую роль среди форм .

— вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала.

Таким образом к прямым иностранным инвестициям относятся как первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом, так и все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое инвестирован капитал.

Основными формами
прямых иностранных инвестиций являются открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов, создание совместных предприятий, покупка контрольного пакета акций предприятий страны-донора и др.

Предприятие с иностранными инвестициями может иметь форму:

  • дочерней компании — предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет более 50% капитала;
  • ассоциированной компании — предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет менее 50% капитала;
  • филиала — предприятие, полностью принадлежащее прямому инвестору.

Прямой инвестор — государственные и частные организации, физ. и юр. лица, а также их объединения, владеющие предприятием с прямыми инвестициями за рубежом.

В настоящее время акции компаний в значительной мере разбросаны и, как правило, контрольный пакет составляет менее 50% акций предприятий. Бывает, что владение даже 5% предоставляет владельцу право решающего голоса в управлении, так как остальные владельцы имеют на руках меньший пакет акций. Например, в США прямыми считаются инвестиции с долей 10% и более в уставном капитале предприятия. Если доля инвестиций составляет менее 10%, то они относятся к портфельным. Граница для предприятий с иностранным капиталом в 10% установлена международными организациями условно в целях обеспечения сопоставимости учета движения прямых и портфельных инвестиций.

Роль прямых иностранных инвестиций

Главная цель экспорта капитала — максимизация прибыли за счет его инвестирования в страны и отрасли, обеспечивающие более высокую прибыль по сравнению со страной происхождения капитала.

Причины прямых инвестиций

ПИИ осуществляются по тем же причинам, что и вложения иностранного капитала в экономику других стран.

Главная выгода для принимающей страны состоит в получении в свое распоряжение дополнительных ресурсов, включая капитал, технологии, управленческий опыт и квалифицированный труд. ПИИ стимулируют развитие национальной экономики, увеличивают объем производства продукта и дохода, ускоряют экономический рост и развитие.

Для стран-доноров основная выгода ПИИ состоит в возможности получить максимальную прибыль, в том числе и за счет сокращения уровня налогообложения и диверсификации рисков по сравнению с аналогичными внутренними инвестициями.

Масштабы и географическое распределение ПИИ

ПИИ составляют основу господства ТНК на мировом рынке. Крупнейшими инвесторами в послевоенный период были ТНК США, а направлялись инвестиции преимущественно в развивающиеся страны.

Однако с начала 1970-х гг. рост ПИИ замедлился, изменилась их направленность. Все больше инвестиции стали направляться в страны Западной Европы. С начала 1980-х гг. ПИИ из Англии, Германии, Канады, Нидерландов стали направляться в США, которые превратились в крупнейшего импортера капитала. С конца 1980-х сформировалось новое направление ПИИ — регион Центральной и Восточной Европы и экономическое пространство бывшего СССР. В настоящее время основными экспортерами и импортерами ПИИ выступают развитые страны. На них приходится почти 90% накопленного объема вывезенных инвестиций и свыше 60% ввезенного капитала. Лидирующее положение в этой области занимают США. За ними следуют Великобритания, Германия, Франция. В 2006 г. в американскую экономику было вложено прямых иностранных инвестиций на 175,4 млрд. долл. По данным ЮНКТАД общий объем ежегодных ПИИ в 2006 г. превысил сумму в 13000 млрд. долл. (для сравнения в 1995 г. — 315 млрд. долл.).

В последние 15 лет спрос РС и стран ЦВЕ на иностранный капитал превышает его предложение. Это объясняется тем, что в 1990-е гг. многие развивающиеся страны перешли от стратегии опоры на собственные силы к стратегии экономической открытости. Им не хватает внутренних накоплений, и они активно прибегают к иностранному капиталу.

Фаворитом для иностранного бизнеса среди РС остается Китай и Гонконг. В 2006 г. приток ПИИ в эту страну достиг около 70 млрд. долл.

Однако масштабы этого процесса пока невелики. Кроме того, финансовый кризис 1995-1997 гг. существенно сократил резервы свободных капиталов в экономиках НИС. В странах Восточной Европы и СНГ основные получатели ПИИ — Венгрия, Польша, Чехия. Их притоку способствует либерализация условий миграции капитала. Политика государств строится на устранении всех возможных ограничений в его движении, создавая наиболее благоприятный инвестиционный климат в стране.

Инвестиционный климат — это совокупность экономических, политических, юридических, социальных, бытовых и других факторов (условий), предопределяющих прибыльность капитала и степень риска капиталовложений.

Государственное и международное регулирование ПИИ

Учитывая возрастающее политическое значение ПИИ, они регулируются как на национальном уровне, так и в международном масштабе.

Государственное регулирование ПИИ

Национальное регулирование основано прежде всего на использовании в каждой стране норм и институтов традиционных отраслей права (административное, гражданское и др.). Но в связи с интенсивным развитием международного инвестиционного процесса во многих странах появилось специальное законодательство в виде инвестиционных законов и кодексов. Основу такого законодательства составляют условия инвестирования, а также правовые гарантии для иностранных инвесторов в принимающей стране.

Государственное стимулирование ПИИ включает:

1. Предоставление государственных гарантий

В рамках этих гарантий происходит учет взаимных интересов принимающей страны и иностранного инвестора. В большинстве стран законодательство включает положения, которые предоставляют иностранным инвесторам (юридическим и физическим лицам) национальный режим принимающей страны, т.е. отсутствует дискриминации иностранных инвесторов по сравнению с местными. Эта гарантия своего рода международный стандарт, благодаря которому иностранным инвестициям гарантируются условия не хуже, чем местным.

В законодательстве ряда стран содержатся положения о защите от политических рисков, стихийных бедствий. Например, оговаривается, что национализация частной собственности может быть осуществлена только в исключительных случаях и с гарантией равноценной компенсации, гарантируется свобода вывоза прибылей и репатриации капитала.

2. Предоставление
налоговых, таможенных и административных льгот
в принимающей стране

В развивающихся странах и странах с переходной экономикой иногда вводятся специальные льготы для иностранных инвесторов. Особенно большие льготы предоставляются инвесторам в офшорных центрах и СЭЗ, в которых значительно упрощены процедуры регистрации новых предприятий, предоставлены широкие налоговые и другие льготы для иностранных предприятий, сняты валютные ограничения, упрощена финансовая отчетность, обеспечивается охрана тайны личности владельца компании и др.

3. Страхование зарубежных инвестиций

4. Урегулирование инвестиционных споров

5. Исключение двойного налогообложения

Законодательства многих стран, предусматривают взаимные прямые инвестиции. С этой целью оговаривается вопрос об исключении двойного налогообложения.

Международное регулирование ПИИ

Международный режим включает в себя специальные межгосударственные соглашения по поводу регулирования отношений, возникающих в связи с прямыми инвестициями частного капитала. Международно-правовой режим может действовать на двусторонней и многосторонней основах.

Двусторонние соглашения определяют принципиальные положения о статусе иностранных инвестиций, согласно которым стороны соглашения взаимно предоставляют национальный режим инвестициям друг друга, а также положения о защите инвестиций и о порядке разрешения споров между инвесторами и принимающим государством.

Международно-правовой режим основан на многосторонних универсальных договорах, заключенных в рамках , и т. д. В рамках стран — членов ОЭСР принят принцип международного арбитража, своего рода третейского суда. Правовое регулирование иностранных инвестиций в рамках ЕС предусмотрено Римским договором (1957 г.) и является примером многостороннего регулирования на национальном уровне.

Важный практический документ по регулированию иностранных капиталовложений, разработанный в рамках организации Азиатско-Тихоокеанского сотрудничества (1994 г., Джакарта) — Добровольный кодекс прямых иностранных инвестиций.

При МБРР действует Международное агентство по страхованию иностранных частных инвестиций (МАИГ).